侃股网-股民首选股票评论门户网站

 找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

全骑士vs大修卡:地方债发行提速 募集资金用途一览

骑士vs步行者 www.enoml.club 2020-3-5 14:31| 发布者: admin| 查看: 11024| 评论: 0

摘要: 1、特高压,国网发布《2020年重点工作任务》强调推进“5交2直”,2020年建设进度有望加速推进;2、充电桩,建设有望得到全方位提速;3、工业互联网:工业自动化作为工业互联网的基础与前提,短期静待复苏,长期空间 ...

地方债发行提速 募集资金用途一览

为了应对经济转型期萎靡的制造业投资,以及难以进一步刺激的地产投资,2019年中以来基建领域投资力度不断加码。

2020年初以来,地方债发行规模明显增加,基建投资增速有望进一步回升。财政部最新公布数据显示,前两个月合计地方债发行规模达到12230亿元,较2019年同期的7822万亿元,增长56.35%。其中,发行一般债2732亿元,发行专项债9498亿元。

机构认为,2020年为十三五规划的最后一年,在年初疫情的严重干扰下,我国经济增速下行压力较大,逆周期调节依然是较为重要的政策主调,在相应财政政策和货币政策的配合下,未来基建领域投资将会出现明显改善。

财政部提前下达新增地方债限额

2月11日,财政部提前下达2020年新增地方政府债务限额8480亿元,其中一般债务限额5580亿元、专项债务限额2900亿元。加上此前提前下达的专项债务1万亿元,共提前下达2020年新增地方政府债务限额18480亿元,正好等于国家允许提前使用新增地方债务限额的上限60%。

2月24日财政部强调扩大专项债发行规模,尽快形成有效投资。当前疫情冲击下需进一步稳经济稳投资,财政部近期强调要扩大地方政府专项债发行规模,按照资金跟着项目走的原则,指导地方做好项目储备和前期准备工作,尽快形成有效的投资。

中信证券指出,再次提前下达规模也是为了在两会前防止地方债融资的真空期,旨在利用新增资金传导至地方政府满足必要的需求。专项债规模预计将进一步增加,对于基建的撬动效果将进一步加大。

地方债发行规模达1.22万亿

财政部最新数据显示,1-2月,全国发行地方政府债券12230亿元。

其中,1月地方债发行7850.64亿元,较2019年1月份4180亿元同比激增87.8%,专项债的大幅增加是主要原因,1月专项债发行7148.21亿元,规模超去年同期4倍。

2月地方债发行4379亿元,虽然发行规模较1月份有所回落,但相对于2019年2月,仍保持高速增加,同比增速达20.24%。其中专项债发行规模达2350亿元,较去年2月增加46.87%。

兴业证券研究指出,2月地方债发行规模较1月份回落,主要由于1月发行较为密集、限额利用较为充分,叠加疫情后返工受影响,3月地方债发行将明显恢复。

中信证券预计,考虑到专项债的规模设定取决于当期政府对于基建和经济的诉求,为了对冲疫情所带来的影响,不排除2020年新增专项债突破预测上限3.35万亿。

基建投资占比超七成

由于 2020 年新增专项债中土储和地产领域的投向受到限制,类似于2019 年土储和棚改专项债发行占比偏多而“挤占”基建领域投资的现象解除,基建投向的专项债发行规模明显增加。

据中信证券统计,2020年1月和2月地方债募集资金用途以基础设施建设为主,1月和2月狭义基础设施建设用途占比分别为44%和31%,加上园区新区建设和交通基础设施建设包括收费公路和轨道交通等,1月和2月专项债流入基建占比均达到73%。

招商证券预计,2020年流入基建投资的专项债比例将会得到大幅度提升,专项债发行力度持续加大将对于基建投资形成重要支撑。

基建项目审批加快

受疫情影响,2020年1-2月基建审批投资受到较大干扰,但随着复工复产的有序推进以及专项债发行落地,近期基建审批投资出现明显好转。

据招商证券统计,仅在3月份的前3天,基建审批额已经达到3720亿元(占2月审批额的比例为49%),审批项目数量达到4677个(占2月审批数量的比例为47%),基建审批投资额出现明显边际改善。

与此同时,福建、云南、河南、重庆等多个省份陆续推出了2020年重大项目投资计划清单。据不完全统计,总投资接近25万亿元,2020年度计划完成投资也近3.5万亿元。

从投放领域来看,轨道建设(高速公路、高铁)、输变电工程、生态环保等基础建设为重要投资方向,同时民生保障、产业转型与升级(如新能源、先进制造业等)同样也是重要投放领域。

地方债发行提速 募集资金用途一览

基建产业链受关注

招商证券认为,在逆周期调节力度加大以及财政政策的支持下,基建投资领域将会迎来复苏,预计2020年基建投资将会出现明显改善。

在具体投资建议方面,招商证券建议关注:

1、建筑装饰

建筑装饰板块具有较强的逆周期属性,在经济下行压力过大时,建筑板块往往会受益于稳增长调节措施,如基建投资力度加大、借贷成本降低等。目前来看,基建类建筑央企新签订单保持较快增长,利率中枢下移将会缓解财务费用压力,同时板块整体具有低估值优势。

2、建材和工程机械

由于下游尚未完全复工,水泥、玻璃等建材价格呈现小幅下降的趋势;随着复工企业数量的增多和下游需求的恢复,预计未来几周内建材价格将会出现边际改善。进一步的,在复工率扩大和基建项目落地的作用下,水泥、玻璃等建材价格具备较强的支撑。

同时,在逆周期调节措施力度不断加大的背景下,各省份将会陆续展开基础设施建设投资,如轨道交通、路桥轨交等大型基建工程,随着基建审批项目加速落地,工程机械需求将会迎来反弹。

新基建方面,中共中央政治局常务委员会召开会议,提出要发力于科技端的基础设施建设,包括5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等七大“新基建”板块。

中金公司建议关注:1、特高压,国网发布《2020年重点工作任务》强调推进“5交2直”,2020年建设进度有望加速推进;2、充电桩,建设有望得到全方位提速;3、工业互联网:工业自动化作为工业互联网的基础与前提,短期静待复苏,长期空间广阔。
?

返回顶部